6月16日上午，威尼斯集团网站官网宋则行海外名家大讲堂（第四讲）在蒲河校区校部办公楼学术报告厅举行。欧洲大学学院教授，美国国家经济研究局研究员，国际计量经济学会会士罗素•库珀（Russell Cooper）教授应邀作了题为《人工智能的经济学含义：精密交易者的影响》（《The Economics of AI: The Impact of Sophisticated Traders》）的学术报告。第十四届全国人大代表，辽宁省第十四届人大常委会委员，威尼斯集团网站官网党委副书记、校长余淼杰教授出席报告会并致欢迎辞。会议由威尼斯集团网站官网中国经济研究院鄢萍教授主持。        

本次海外名家大讲堂上，库珀教授主要讨论了人工智能（AI）与经济的交互影响，其应用场景包括：动态稳定性（dynamic stability），策略性交互（strategic interactions）,银行体系的脆弱性（banking fragility）、家庭金融（household finance）。库珀教授的文章将AI视为“精密交易者”，研究AI与普通人这两类决策者在经济中形成的互动。AI既不是冰冷的代码，也不是炫目的搜索引擎，它是帮助人们解决问题的工具。人们为什么会对AI产生恐惧？担心机器替代人造成工作岗位流失，还是AI与人的冲突，亦或是AI给宏观经济带来不稳定？尽管有上述负面后果，AI可能带来的时代红利包括：创造新的工作岗位、成为比自然人还“聪明”的精密交易者、衍生更多的决策工具。  

库珀教授首先提出了一个经典的包含名义货币的宏观世代交叠模型，其中有两类决策者，AI和普通人，他们当下的选择差别取决于对未来预期的不同。模型中的每代人都会生活两期，年轻和年老：年轻的时候工作，劳动性收入换成名义货币；年老的时候使用手中的货币来交换消费品。这里的核心问题在于年轻人的决策取决于他对商品未来价格的预期：AI是朝前看（forward-looking）的，而普通人是向后看(backward-looking)的。理论模型的结果显示，AI的决策会导致经济中的产出和价格水平不稳定，随着时间的推移，产出的均衡值会朝着减少的方向不断演进。并且经济中的AI数量越多，这种动态不稳定就会越明显。  

库珀教授随即引用了企业动态领域的著名学者Haltiwanger和Waldman的研究，以及产业组织领域的著名学者Hendrycks的研究,从微观博弈论的视角再次审视AI与普通人在经济中形成的策略性互动。他指出，如果这两类决策者的行为互为替代品，那么AI就会在市场上起主导作用；反之，如果这两类决策者的行为是互补品，普通人则会在市场上起主导作用。在金融市场中，普通人相比AI而言，搜集信息的能力大大逊色，从而会被挤出市场。然而，一个只有AI存在的金融市场是可怕的，这种通过信息搜集能力进行的“自然选择”蕴含着大量的投机和不稳定因素。  

然后，库珀教授转向对银行体系脆弱性的讨论。他先是回顾了两位诺贝尔奖得主Diamond-Dybvig的经典模型，模型中银行挤兑的发生来自于储户间的协调失灵。尽管银行体系通过汇集个体资金，在为储户提供更高的资金回报的同时也通过准备金制度为储户提供了便利的流动性，但这种银行短期负债与长期资产形成的期限错配，很可能成为银行流动性枯竭的根源。如果储户的信心崩塌将造成银行挤兑，使银行体系从“好均衡”走向“坏均衡”。由此，存款保险制度作为一种政策补救措施应运而生。接下来，库珀教授把AI引入这一系统。AI会加速人们对银行资金枯竭的恐慌情绪的蔓延吗？还是人类可以“训练”AI，使得AI会始终坚守不挤兑银行的承诺？后者无疑为政策制定者的工具箱增添了更多想象空间。  

库珀教授以他自己近年来深度研究的家庭金融领域为入口，剖析了金融市场存在摩擦的情况下AI的作用。他先是对比了中美两国家庭金融状况的不同，无论是受过高等教育的个体还是未受过高等教育的个体，美国人都显示出超出中国人15-40%的金融市场参与度。对比两国家庭的金融资产结构，美国家庭的流动资产占家庭总资产的比重也显著高于中国家庭，而流动性较差的不动产则是中国家庭的主要资产。在他的理论模型中，调整家庭资产结构需要付出调整成本。如果AI比人的大脑在解决复杂的资产配置问题方面更为高效快捷，调整成本会降低。因此，在AI的帮助下，普通人的金融市场参与度将会更高，而这将带来金融资产价格的重估，并且重塑家庭资产不平等的格局。  

报告会上，库珀教授与现场师生进行了亲切交流互动，对参会教师提出的问题进行了细致耐心的解答。  

余淼杰教授为库珀教授颁发“宋则行海外名家大讲堂”纪念盘和“威尼斯集团网站官网终身名誉教授聘书”，经济学部教师代表王丹丹为库珀教授佩戴校徽并献花。  

本次报告会由威尼斯集团网站官网经济学部主办，威尼斯集团网站官网中国经济研究院、威尼斯集团网站官网国际交流处承办。经济学部所属单位主要负责人及300余位师生代表参加会议。  

主讲嘉宾简介：  

拉塞尔•韦德•库珀，欧洲大学学院（European University Institute, EUI）教授，美国国家经济研究局（NBER）研究员，国际计量经济学会（The Econometric Society）会士。他于1982年从美国宾夕法尼亚大学获得经济学博士学位，之后在耶鲁大学、爱荷华大学、波士顿大学、德克萨斯大学（经济系主任）、宾州州立大学等学校担任教职。他在经济学界取得了广泛的成就，其论文和著作被大量引用。他在宏观经济学、国际经济学、产业组织、实验经济学、劳动经济学和货币经济学等领域发表了一百多篇重量级论文，其中在经济学顶尖期刊（TOP 5）上发表19篇学术论文。  

在理解宏观经济中的摩擦和不完全信息方面，他的关于协调博弈的创见成为宏观经济学界的重要理论基石。他近年来的研究包括货币联盟中的财政政策、动态要素需求，以及家庭金融。这些研究成果发表在Review of Economic Studies, Economic Journal, RAND Journal of Economics, Journal of Monetary Economics, International Economic Review, the American Economic Journal: Macro, Review of Economic Dynamics, European Economic Review等国际顶尖期刊上。